家族企业资本结构案例分析：成功的关键是什么？

导读：" 家族企业资本结构案例分析：成功的关键是什么？1.概述家族企业的资本结构和其重要性-家族企业是指由同一家族或家族成员拥有和经营的企业，其资本结构是指企业在运营过程中所使用的资本来源和比例的配置。-家族企业的资本结构对其长期发展和稳定至关重要。一个优秀的资本结"

家族企业资本结构案例分析：成功的关键是什么？

1.概述家族企业的资本结构和其重要性

　　-家族企业是指由同一家族或家族成员拥有和经营的企业，其资本结构是指企业在运营过程中所使用的资本来源和比例的配置。

　　-家族企业的资本结构对其长期发展和稳定至关重要。一个优秀的资本结构应能够满足企业的融资需求、降低资金成本、提高企业的竞争力。

2.分析成功家族企业的资本结构案例

　　-丰田汽车公司是一个成功的家族企业案例。

　　丰田在其发展过程中倡导保守的资本结构，注重财务稳定和长期发展。

　　该公司通过合理的债务比例和股权结构，实现了资本的合理配置和经营的稳定性。

　　-另一个成功的案例是沃尔玛。沃尔玛通过利用家族及外部投资者的股权投资，实现了资本的多元化配置，降低了融资成本，并加强了对企业的控制。

3.分析成功家族企业资本结构的关键因素

　　-长期视野和稳健经营策略是成功家族企业资本结构的关键因素之一。这种策略要求企业家族将企业长期利益置于个人利益之上，通过合理的财务规划和资本配置，以实现企业的可持续发展。

　　-资本多元化和风险管理也是成功家族企业资本结构的关键因素。通过引入外部投资者、合作伙伴和多元化的资本渠道，家族企业可以降低财务风险，并获得更多的融资机会。

　　-有效的财务管理和透明度是成功家族企业资本结构的关键因素。家族企业应建立健全的财务管理体系，确保财务信息的准确性和透明度，以提高外部投资者和金融机构的信任度。

4.总结

　　-家族企业的资本结构对其成功和长期发展至关重要。通过分析成功家族企业的资本结构案例，我们可以看到成功家族企业的资本结构的关键因素包括长期视野和稳健经营策略、资本多元化和风险管理，以及有效的财务管理和透明度。

　　-家族企业在优化资本结构时应根据企业实际情况和市场需求，制定相应的资本配置策略，以实现企业的长期稳定发展。同时，家族企业也应注重家族治理和传承规划，确保资本结构的可持续性和家族企业的长期发展。

家族企业资本结构案例分析

一巨人集团案例：

　　1、1989年8月，在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉柱和三个伙伴用借来的4000元钱承包了天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部，4个月后，m－6401的销售额一举突破百万大关，从而奠定了巨人集团创业的基石。

　　2.1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港锋明谈成立了8家全资子公司，员工增至190人。

　　12月，巨人集团发展到290人，在全国各地成立了38家全资子公司。

　　集团在一年之内推出中文手写电脑、中文笔记本电脑、巨人传真卡、巨人中文电子收款机、巨人钻石财务软件、巨人防病毒卡、巨人加密卡等产品。

　　同年，巨人实现销售额3百亿元，利税4600万元，成为中国极具实力的计算机企业。

　　3。

　　1995年2月，巨人集团隆重召开表彰大会，对在巨人脑黄金战役第一阶段作出重大贡献的一批“销售功臣”予以重奖。

　　5月18日，巨人集团在全国发动促销电脑、保健品、药品的“二大战役”。

　　霎时间，巨人集团以集中轰炸的方式，一次性推出电脑、保健品、药品三大系列的30个产品。

　　巨人产品广告同时以整版篇幅跃然于全国各大报。

　　不到半年，巨人集团的子公司就从38个发展到228个，人员也从200人发展到2000人。

　　多元化的快速发展使得巨人集团自身的弊端一下于暴露无遗。

　　1995年7月11日，史玉柱在提出第二次创业的一年后，不得不再次宣布进行整顿，在集团内部进行了一次干部大换血。

　　8月，集团向各大销售区派驻财务和监察审计总监，财务总路和监察审计总监直接对总部负责，同时，两者又各银碰自独立，相互监控。

　　但是，整顿并没有从根本上扭转局面。

　　1995年9月，巨人的发展形势急转直下，步入低潮。

　　伴随着10月发动的“秋季战役”的黯然落幕，1995年底，巨人集团面临着前所未有的严峻形势，财务状况进一步恶化。

　　4.1996年初，史玉柱为挽回局面，将公司重点转向减肥食品“巨不肥”，3月份，“巨不肥”营销计划顺利展开，销售大幅上升，公司情况有所好转。

　　可是，一种产品销售得不错并不代表公司整体状况好转，公司旧的制度弊端、管理缺陷并没有得到解决。

　　相反“巨不肥”带来的利润还被一些人私分了。

　　集团公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。

　　其属下的全资子公司康元公司，由于公司财务管理混乱，集团公司也未派出财务总监对其进行监督，导致公司浪费严重，债台高筑。

　　至1996年底，康元公司累计债务已达1亿元，且大量债务存在水分，相当一部分是由公司内部人员侵吞造成的，公司的资产流失严重。

　　而此时更让史玉柱焦急的是预计投资问亿元的巨人大厦。

　　他决定将生物工程的流动资金抽出投入大厦的建设，而不是停工。

　　进入7月份，全国保健品市场普遍下滑，巨人保健品的销量也急剧下滑，维持生物工程正常运作的基本费用和广告费用不足，生物产业的发展受到了极大的影响。

　　按原合同，大厦施工三年盖到20层，1996年底兑现，但由于施工不顺利而没有完工。

　　大厦动工时为了筹措资金巨人集团在香港卖楼花拿到了6000万港币，国内卖了4000万元，其中在国内签订的楼花买卖协议规定，三年大楼一期工程（盖20层）完工后履约，如未能如期完工，应退还定金并给予经济补偿。

　　而当1996年底大楼一期工程未能完成时，建大厦时卖给国内的4000万楼花就成了导致巨人集团财务危机的导火索。

　　巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产的危机之中。

二、巨人集团资本多元化经营的陷阱分析

（一）多元化生产经营的理论基础

　　多元化经营实际上是证券投资组合理论在生产经营活动中的应用，因而，槐数证券投资组合理论是多元化经营的理论基础。

　　证券组合投资具有其特定的条件，如果不加分析地盲目应用，必然陷入多元化经营的陷阶一丧失核心竞争能力、资金短缺和协调困难、财务失控。

（二）多元化经营与核心竞争能力的矛盾

　　运用证券投资组合理论进行分散风险的要点之一在于，只有非完全相关的证券所构成的投资组合方可分散部分投资风险。

　　这项原理应用于生产经营活动时，就要求企业在一定程度上放弃部分原有业务（甚至可能是核心业务）的基础上从事与原有业务不相关的陌生业务。

　　可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险，反而会把原来的竞争优势丧失殆尽。

　　这与多元化经营的目的相矛盾。

　　在企业的发展过程中，利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中，对企业影响最深远的是核。

　　动竞争能力，即企业面对市场变化作出反应的能力。

　　企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力。

　　它可能表现为先进的技术，或一种服务理念，其实质就是一组先进技术和能力的集合体。

　　尽管企业之间的竞争通常表现为核心能力所衍生出来的核心产品、最终产品的市场之争，但其实质归结为核心能力之间的竞争。

　　企业只有具有核心竞争能力，才能具有持久的竞争优势。

　　否则，只能“昙花一现”。

　　企业一时的成功并不表明企业已经拥有了核心能力。

　　企业核心能力要靠企业的长期培植。

　　在企业的经营中，获取企业核心竞争能力的基本途径有：内部管理型战略和外部交易型战略。

　　企业内部管理型战略是一种产品扩张战略，在现有资本结构下，通过整台内部资源包括控制成本，提高生产效率，开发新产品等，维持并发展企业竞争优势，横向延伸企业生命周期线。

　　内部管理型战略通过企业内部的力量培植、巩固和发展企业核心能力，创造竞争优势。

　　外部交易型战略是一种资本扩张战略，通过吸纳外部资源，推动企业生命周期线的纵向延伸。

　　外部交易型战略可以借助外力来培植、巩固和发展企业核心能力，创造竞争优势。

　　企业经营的精髓就是内部管理型战略和外部交易型战略的有效应用。

　　从国际上所有著名企业的发展可以看到，企业在其持续经营和长期发展的过程中始终在综合运用这两种发展战略。

　　内部管理型战略与外部交易型战略只有共同作用于企业，通过有机配合、有效运用，才能使企业生命周期曲线不断得以延伸，核心能力得以巩固和发展，竞争优势将持续存在。否则，企业就难以维持原有的竞争优势，更不可能培育出可以长期拥有竞争优势的核心能力。

　　由此可见，企业应该根据其所拥有的核心能力和竞争优势作出是否采取多元化经营的策略。

　　从这个角度说，企业必须首先有一个具有竞争力的核心产品，围绕核心产品、核心能力和竞争优势再考虑是否应该多元化经营。

　　没有根植于核心能力的企业多元化经营，又不能在外部扩张战略中培植新的核心能力，最终结果可能把原来的竞争优势也丧失了。

　　巨人集团在现有主业的基础上，未能有效运用内部管理型战略与外部交易型战略延伸企业生命周期曲线，巩固和发展核心能力，而冒然跨入一个自己完全生疏的行业，从而使企业的竞争优势无法得以持续存在。尽管这种外延式扩张的道路暂时掩盖了各种矛盾，但因缺乏培植企业新的核心竞争能力而为企业理下了致命的隐患。

（三）资金短缺与协调困难的矛盾

　　无论是实物资产投资，还是金融资产投资，都以盈利为目的，即部以投资的盈利性与风险性比较为基础进行决策。

　　但由于投资对象的不同，决定了两者具有完全不同的特点。

　　金融资产投资具有可分割性、流动性和相容性等特点。

　　因而，在进行金融资产投资时，不必考虑投资的规模、投资的时间约束以及投资项目的多少等因素。

　　只要考虑各金融资产之间的相关性、风险、报酬及其相互关系问题，并依据风险一报酬的选择，实现金融资产投资的优化选择。

　　而实物资产投资则具有整体性、时间约束性和互斥性等特点。

　　因此，进行实物资产的投资时，不仅要考虑投资的规模，而且要考虑资金的时间因素，更要考虑在资金约束条件下各项目的比较选优问题。

　　由此可见，在财务资源有限的条件下，实行多元化投资，必须充分考虑并合理解决企业资产结构与资本结构的有机协调、盈利性与流动性的有机协调等财务问题。

　　从盈利性看，基于流动资产与固定资产盈利能力上的差别，以及短期资金与长期资金筹资成本上的差别，‘“净营运资本”越多，意味着企业是以更大份额的筹资成本较高的长期资金运用到盈利能力较低的流动资产上，从而使企业整体的盈利水平相应地降低反之，亦然。

　　从风险性看，企业的净营运资本越多，意味着流动资产与流动负债之间的差额越大，则陷入技术性无力清偿的可能性也就越小反之，亦然。

　　因此，资产结构性管理的目的，在于在确定一个既能维持企业的正常生产经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来尽可能多利润的流动资金水平。

　　由于预期现金流动很难与债务的到期及数量保持协调一致，这就要求负债的结构性管理把重点放在负债到期结构问题上。

　　即在允许现金流动波动的前提下，在负债到期结构上应保持多大的安全边际。

　　长、短负债的盈利能力与风险各不相同，负债的结构性管理要求对其盈利能力与风险进行权衡利选择，以确定出既能使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的负债结构。

　　巨人集团为追求资产的盈补性，以超过其资金实力十几倍的规模投资于一个自己生疏而资金周转周期长的房地产行业，实物资产的整体性和时间约束性，使公司有限的财务资源被冻结，从而使公司的资金周转产生困难，并因此而形成了十分严峻的资产盈利性与流动性矛盾。

　　最后因实物资产的互斥性，生物工程因正常运作的基本费用和广告费用不足而深受影响。

　　与此同时，巨人集团从事房地产开发和建设，却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了合理利用财务杠杆作用从而给企业带来效益的可能机会，而且也使企业因放弃举债而承担高额的资本成本。

　　最后使企业在资产结构与资本结构、盈利性与流动性的相互矛盾中陷入难于自拔的财务困境。

（四）多元化经营与财务失控的矛盾

　　随着多元化经营道路的发展，企业规模急速扩大，集团化管理成为必然。

　　集团公司管理的主要任务是集团公司的整合。

　　没有整合的集团公司难于发挥集团的整体优势，充其量是一个大拼盘，各个属下各自为政，集团内部难于协调运作，财务失控也就在所难免。

　　集团公司组织形式不同，其财务控制的方式也不相同。

　　集团公司就其组织形式而言，分为：u型组织结构（直线职能制）、h型组织结构（控股公司制）和m型组织结构（事业部制）三种。

　　其中，u型组织结构是一种中央集权式的结构。

　　企业内部按职能（如制造、销售等）划分为若干部门，各部门只是具有很小的独立性，权力集中在企业最高决策者手中。

　　h型组织结构较多地出现于由横向合并而形成的企业中，这种结构使合并后的子公司保持了较大的独立性。

　　m型组织结构是一种分权式结构。

　　这种结构中的基本单位是半自主的利润中心，按成品的商标或地区设立，每个利润中心内部通常都是按u型结构来组织的。

　　在利润中心之上，是一个由高级经理人员组成的总部，负责整个公司的资源分配和对下级单位的监督协调。

　　这种组织结构已经成为各国大公司的基本组织形式。

　　对m型组织结构而言；财务控制的关键在于解决好集权与分权的问题。

　　目前比较普遍的做法是在资金、财务信息和人事等方面集中控制的基础上，充分实行分权管理制度、在财务控制上形成一套包括财务激励机制、财务监控机制和资金运作机制在内的集团公司财务管理体系，从而在制度上保：证集团公司资金的合理配置和有效利用，确保集团公司战略目标的实现、如投资行为约束制度、筹资行为约束制度、成本费用约束制度、内部控制制度、财务报告制度、预算约束制度、现金集中存储和调度制度等。

　　巨人集团采用的是控股型组织结构形式，在使各厂属单位（子公司）保持较大独立性的同时，却又缺乏相应的财务控制制度，从而使公司违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。在一定程度上加速了巨人集团陷入财务困境的步伐。

资本结构分析论文

　　　　资本结构是指企业各种融资工具或不同融资来源的种类及其比例关系，合理的资本结构决定了股东、债权人、经理等利益相关者对公司的控制权分配。下文是我为大家搜集整理的关于资本结构分析论文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　资本结构分析论文篇1

　　谈现代企业资本结构分析

　　　　摘要：文章通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业资本结构问题进行了探讨，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了建议庆李局。

　　关键词：资本结构;优化;市场;

　　一、我国企业资本结构现状及存在的问题

　　(一)上市公司存在股权融资偏好

　　　　根据融资顺序偏好理论和西方有效资本市场的融资顺序，先内部融资、其次无风险或低风险的举债融资，最后是新的股权融资，而我国上市公司的融资顺序则几乎相反，股权融资优先于债务融资，具有强烈的股权融资偏好。

　　　　由于我国市场竞争机制不完善和缺乏相应的监督约束机制，进入市场体系的企业在融资结构的选择上主要是考虑有效的和更多的资金供给，而融资的成本差异和风险衡量已变得无关重要。

　　许多企业一旦经过股份制改造获准上市，便把股票融资作为公司融资的首先途径。

　　另一方面，融资成本较低是企业偏好股权融资的经济动力。

　　债务融资的付息“硬约束”和股票融资分红的“软约束”使我国债务融资的成本大大高于股票融资，而股票市场投资者的过度投机行为也加剧了股票市场的非理性发展，长期以来股票发行的“卖方市场”和“赚钱效应”使股票发行到目前为止还很少遇到发行失败的先例。

　　因而，在上市时追求高额的股票发行，上市后推出高比例的配股，发生亏损后采取股权重组来吸收新资本的注入誉让，这种“一年发股，二年配股，三年重组”已成为众多公司股权融资的真实写照，也正是市场治理机制失衡的反映。

　　这种做法不仅不利于企业资本结构的改善，使上市公司持续盈利能力下降，也不利于企业投资者对经营者的约束和激励。

　　(二)非上市公司偏重于银行债务融资，资产负债率过高

　　1.存在对银行借款筹资的非理性需求

　　　　当前，我国未上市的企业在发展过程中主要依靠负债筹资尤其是银行借款筹资来解决其生存和发展的资金需求。从纯经济的角度分析，较高的资产负债率具有较高的投资风险;对企业来说，就要求有较高的财务成本;对投资者而言，就要求有较高的投资效益。

　　2.忽视保持资本结构弹性，产生了不合理的债务结构和不良债务

　　　　企业的资本结构必须随着经营环境及金融市场等外部因素的变化适时调整，否则，企业就不能灵活适应金融市场的变化，也就不能充分利用财务杠杆。

　　我国有相当一部分企业存在债务来源单一、归还期限集中、债务资金使用频率不当等与债务结构相关的问题，资本结构缺乏弹性，造成了企业债务来源结构、债务期限结构和债务使用结构的不合理现象，增加了企业的偿债风险。

　　当企业的抗风险能力较弱时，就会使企业陷入难以自拔的困境。

　　(三)外部筹资比例不平衡，债券融资比例偏低

　　　　目前，我国上市公司股权融资占外部融资的73%，我国企业债券的发行总量尚不及股票市值的1/15，在发达国家的资本市场上，公司的债权融资比例要大于股权融资比例。

　　　　中国上市公司的债券融资与股权融资相比规模显得微不足道。

　　1991年以来，中国企业债券市场的筹资呈显著下降趋势，1996年以后，与股票融资相比，债券融资只占10%—20%。

　　我国企业债券融资力度不够，债券市场扰模结构不合理。

　　造成这些现象根本原因就在于我国资本市场尚处于发展之中，许多市场机制尚待完善、发展。

　　二、优化资本结构对策

　　(一)借鉴现代资本结构理论，立足资本市场，构建我国企业资本结构微观基础

　　　　从客观角度分析，企业从无举债经营到有举债经营过程中，在初期增加举债比重时，企业综合成本呈下降趋势，而企业价值呈上升趋势;当举债筹资比重增加到一定水平时，增加的成本超过能够得到的利益，因此，综合成本开始上升，此时的债务性资本与权益性资本的比例，应为最优资本结构。

　　　　1.控制筹资风险，确定合理的负债规模实行筹资运作的市场化和筹资方式的证券化，在改进筹资理念的同时，改善资本构成比例。

　　第一，要科学地预测企业的资金需要量。

　　企业举债时，为了避免盲目负债，必须对未来若干期间内的生产经营活动进行合理规划，根据资金余缺状况，对企业的固定资金、流动资金进行分析，匡算出合理的负债额度，以确保企业生产经营活动的顺利进行;第二，合理确定负债与权益资本的比例。

　　根据负债的财务杠杆效应、企业借入资金的利息率和期望投资收益率的对比，确定负债和权益资本的合理比例;第三，综合考虑举债的附带条件。

　　要综合全面考虑使用资金付给债权人的报酬与自己使用资金投资而期望得到的报酬率的关系。

　　2.有效利用资本市场运营方式，实现资本结构优化

　　　　(1)资产重组。

　　作为资本运营的一种方式，资产重组通过不同法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权人债权进行符合资本最大增值目的的相互调整和改变，对企业各种资本重新组合。

　　具体包括：资产剥离、资产置换、资产注入。

　　　　(2)资本扩张。通过兼并、收购等外部交易型战略的多次运用，实现资本扩张，取得规模效益、市场份额和竞争优势。

　　(二)从宏观政策手段来看，大力发展资本市场，其中制度安排是关键

　　1.大力发展债市，优化证券市场结构

　　　　解决中国资本市场的结构性矛盾，一是要加快金融工具的创新，如：实施资产证券化，提高债务资本的流动性;利用利率调换，减少融资决策时破产成本的限制，获取最大的赋税收益等。二是要大力发展企业债券市场，提高上市公司的债务融资比例。

　　　　发展债市应从以下几方面着手：深化债券利率市场化改革，取消企业债券利率与银行利率挂钩的做法，稳步扩大企业债券利率浮动范围，实现企业债券完全根据市场需求确定利率水平的市场化利率形成机制;要稳步推进企业债券发行审批方式改革，政府应淡化或者逐步取消计划或规模管理，变行政审批制为核准制，最终建立政府有效监管下的企业债券市场体系;建立健全信用评级制度，大力发展信用评级机构;建立多层次债券交易市场体系，提高企业债券的流动性，通过企业债券的增加，强化企业融通资金的社会监督和社会约束，分化企业对银行信贷融资的依赖。

　　2.培育理性的投资者

　　　　大力发展我国的投资银行业务，减少上市公司财务决策中的盲目性。

　　在我国，投资银行的作用还远未被充分认识，许多投资、融资活动根本就没有通过投资银行的认真咨询与分析。

　　在政策及法规方面应该规定，凡是要求发行证券以及增发证券的公司一定要有咨询机构的详细论证，对发行的债券要进行评级等。

　　以此促进中介服务机构的发展，同时使投资、融资行为更加理性化。

　　对投资者群体的教育和培训是其中重要的一环。

　　在这一方面，资本市场发达的国家有许多成功的经验。

　　一种新投资工具的推出是否成功，与投资者对它的认识与接受程度密切相关。

　　而投资者行为的理性是整个市场理性化的一个重要前提，也就是说只有有了理性的投资者，才会有理性的市场，这样的市场也才能发挥其最大的效率与作用。

　　3.进一步完善和健全公司退市和破产制度

　　　　充分发挥负债的作用是建立健全有效的公司治理机制的一个重要组成部分，负债的作用在抑制经营管理者的道德风险，传递公司内部信息，在公司处于破产边缘时通过控制权的转移，由债权人对公司进行重组和再建，使公司获得新生等方面都发挥着重要作用。

　　但是，负债作用的有效发挥取决于是否存在完善和健全的破产制度。

　　这种退市和破产制度至少应在以下两方面是有效的：第一，破产必须要对公司经营者的金钱和非金钱收益都产生影响;第二，在公司处于破产边缘，由债权人对公司进行重组和再建时，公司的控制权一定要由股东和经营者手中转移到债权人手中。

　　在退出机制和破产机制正常有效发挥作用的基础上，强化债权人的“相机性控制”，提高公司治理结构的效率，有利于资本结构的优化。

　　参考文献：

　　[1]岳宝宏.浅谈我国上市公司的资本结构优化[J].北京工商大学学报(社会科学版).2004，(5)

　　[2]洪青.公司资本结构与治理结构:国际比较及启示[J].企业经济.2004，(1)

　　[3]许云，黄小刚.浅析我国上市公司资本结构的评价模型[J].商业研究.2004，(1)

　　资本结构分析论文篇2

　　企业资本结构质量分析

　　　　摘要：对引起负债的原因进行分析，有助于区分负债产生过程中的主观原因和客观原因，这一点对于企业内部管理者来说尤为重要。

　　关键词：资本结构;流动负债;非流动负债

　　一、企业资本结构质量分析主要应关注内容

　　　　一般来说，资本成本是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用。其中，筹资费用是指企业获取资金来源(如发行债券、股票以及其他筹资方式)过程中发生的申请、登记、印刷等费用;使用费用是指企业在一定时期内出使用资金而支付给资金提供者的报酬，如利息、股利等。

　　　　这样，从财务管理的角度来看，除去筹资费用外，企业从债权人处筹集的资本(负债)与从股东处筹集的资本，均存在资本成本的问题。

　　企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东人出资成本的加权平均成本。

　　在企业的加权平均资本成本大于企业的资产报酬率时，企业的资本结构将导致企业的净资产逐渐萎缩。

　　在这种情况下，我们只能认为企业的资本结构质量较差。

　　　　从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下，都属于永久性资金来源。

　　而企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与非流动负债之分。

　　企业资金来源的期限构成与企业资产结构相适应时，笔者认为企业的资本结构质量较好;反之，企业的资本结构质量较差。

　　需要注意的是，某些企业因为战略发展的需要，往往会出现资金来源的期限和企业资产结构不适应，此时应该根据具体情况进行动态的分析，不能轻易地下结论。

　　　　按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越大。

　　在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临两个主要压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息;二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的债权人受到侵害。

　　受此影响，企业从潜在的债权人那里获得资金的难度会大大提高。

　　这就是说，企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而提高。

　　因此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高。

　　　　我们知道，按照企业股权持有者对企业的影响程度，一般可以将企业的股东分为控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东三类。

　　其中，控制性股东将有权决定一个企业的财务和经营政策;重大影响性股东则对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权利，但并不决定这些政策;而非重大影响性股东则对被持股企业的财务和经营政策几乎没有什么影响。

　　显然，控制性股东、重大影响性股东将决定企业未来的发展方向。

　　因此，在对企业的资本结构进行分析时，必须关注企业的控制性股东、重大影响性股东的背景状况，谁在控制(和重大影响)着某一特定企业，控制(和重大影响)着某一特定企业的股东有没有能力将企业引向光明的未来?。

　　二、流动负债与非流动负债质量分析

　　1.流动负债质量分析

　　　　企业的流动负债，是指那些在1年以内应该偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、1年内到期的非流动负债及其他流动负债等项目。

　　　　在对流动负债周转进行分析的过程中，应该特别注意应付票据与应付账款的规模变化及其与企业存货规模变化之间的关系。在企业存货规模增加较大，而同时企业应付票据与应付账款的规模也增长较快的情况下，这种应付票据与应付账款的规模增加可能在很大程度上代表了企业供应商的债权风险。

　　　　对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业现实偿债能力的是那些强制性的债务，如当期必须支付的应付票据、应付账款、银行借款、应付股利以及契约性负债等。对于预收账款、部分应付账款、其他应付款等，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。

　　　　一般来说，企业的短期贷款主要与企业的经营活动相连，通常用于补充企业的流动资金。但是，在实践中，企业资产负债长期与短期借款的规模可能表现为远远超过实际需求数量。

　　　　在企业应付票据与应付账款的数量变化所包含的经营质量信息方面，一般认为，应付票据和应付账款的相对规模代表了企业利用商业推动其经营活动的能力，同时也可反映出企业相对于供应商的议价能力。由于应付票据和应付账款的财务成本并不相同(在我国的商业汇票普遍采用银行承兑的条件下，应付票据是有成本的)，从企业应付票据和应付账款的数量变化中可以透视出企业的经营质量。

　　　　企业应缴税金中的所得税交纳情况，可以在一定程度上透视企业的税务环境。由于在资产负债表中各项目之间存在重要的对应关系，因此应交所得税、递延所得税与利润表中的所得税费用之间的数量变化，就可以在一定程度上透视企业的税务环境如何。

　　2.非流动负债分析

　　　　按照财务理论，企业的非流动负债，应该是形成企业的非流动资产和短期资产(流动资产)中长期稳定部分的资金来源。这就是说，企业的非流动负债，可能形成了企业的固定资产、无形资产、长期股权投资，也可能形成了企业的经营性流动资产。

　　　　企业的非流动负债是有代价的财务来源，而非流动负债所形成的固定资产、无形资产又是为企业的经营活动创造条件的，因此，在财务关系上，就要求企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产必须得到充分利用，并产生相应的增量效益。只有这样，企业的非流动负债才能够形成良性周转。

　　　　在企业的长期股权投资靠非流动负债来推动的条件下，企业的长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益应该对应相当规模的货币回收。

　　这样，非流动负债的本金和利息才有可能得以偿还;在某些时候，企业的非流动负债被用于补充流动资金，从而形成流动资产。

　　在这种情况下，相应流动资产的质量将直接决定企业非流动负债的偿还状况。

　　　　一项或有事项是否会被确认为负债，在很大的程度上是人为的主观判断，这样就不可避免地会出现有的企业利用该项目来进行利润操纵的现象。是否具有利用预计负债操纵利润的嫌疑，要根据财务报告中的其他资料以及企业历史资料进行判断。

　　参考文献：

　　[1]卢茂，秦丽娜.资本结构理论及资本结构优化探讨[J].技术与市场，2010(10).

猜你喜欢：

1.资本结构毕业论文

2.资本结构论文

3.有关资本结构优化论文

4.论企业资本结构的优化论文

5.有关资本结构优化论文

如何进行资本结构分析

　　问题一：资本结构如何进行分析？50分1?资产的结构分析，主要是研究流动资产与总资产之间的比例关系，反映这一关系的一个重要指标是流动资产率，其公式为：流动资产率=流动资产/总资产。流动资产率越高，说明企业生产经营活动越重要，其发展势头越旺盛；也说明盯拦企业当期投入生产经营活动的现金，要比其它时期、其它企业投入的多；此时，企业的经营管理就显得格外重要。

　　2?除了凯棚胡对流动资产进行分析研判外，资产结构的分析还包括对无形资产增减，及固定资产折旧快慢的分析。无形资产不断增加的企业，其开发创新能力强；而固定资产折旧比例较高的企业，其技术更新换代快。

问题二：资产结构和资本结构分析怎么分析资本结构：资和蠢产与负债的比率，一般指负债率资产结构：指资产内部的比率，比如流动资产比率（流动资产比总资产）、速动资产比率等等

问题三：如何用财务报表分析的方法分析一个或几个公司的资本结构？资本结构分析主要是利用资产负债表观察：

财务结构及负债经营合理程度

资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力

观察企业偿债能力和筹资能力

预见未来财务状况

主要财务指标：

1）自有资本构成比率=自有资本合计/资金总额（负债 所有者权益）

考察自有资本在整个营运资金中占多大比重

2）资本负债比率=自有资本合计/负债总额

反映自有资本占借入资金的比重，衡量经营安全程度

3）资本金构成比率=实收资本/资金总额

考察实收资本在整个营运资金中比重，衡量经营风险程度

4）所有者权益比率=（盈余公积 资本公积 未分配利润）/实收资本

又称实收资本安全率，反映公积金对实收资本的保证程度

5）长期负债构成比率=长期负债合计/资金总额

考察企业长期负债是否得当

6）流动负债构成比率=流动负债合计/资产合计

考察企业一定时期内流动负债受否是否过多

7）债务股权比率=负债总额/股东权益总额

反映企业举债情况及企业基本财务结构

最佳资本结构决策分析

　　资本结构是指长期资金中债务资金和权益资金的组合及相互关系。最佳资金结构是指综合资金成本最小，所有者权益最大时的资金构成。

例：长期资金金额

长期债券，年利率12000万元

优先股，年利率13 00万元

普通股，市价100元/股，预计股利10元，以后每年增阀4000万元

所得税33%，假定筹集费用率为0%，拟增资2000万元

提出两个方案：

　　Ⅰ：发行长期债券1000万元，年利率14%，另发行普通股1000万，每股股利增加到14元，以后每年增长5%，同时由于财务风险股价将跌至80元。

　　Ⅱ：发行长期债券1000万元，年利率14%；另发行普通股1000万，每股股利增加到14元，以后每年增长5%，普通股股价将上升到145元。

首先，计算现有资金结构的综合资金成本，个别资金的比重和资金成本分别为：

Wb＝3000／8000＝37.5%Kb＝12%×（1－33%）/（1－0）（筹资率为0）

Wp＝2000／8000＝25%Kp＝13%／（1－0）

We＝3000／8000＝37.5%　　Ke＝10／100 4%＝14%

现有综合资金成本＝37.5%×8.04%＋25%×13%＋37.5%×14%＝11.52%

其次，计算方案Ⅰ的综合资金成本

Wb1＝3000／10000＝30%Kb1＝8.04%

Wb2＝2000／10000＝20%Kb＝14%×（1－33%）＝9.38%

Wp＝2000／10000＝20%Kp＝13%

We＝3000／10000＝30%　　Ke＝14／80 5%＝22.5%

方案Ⅰ的综合资金成本＝30%×8.04%＋20%×9.38%＋20%×13%＋30%×22.......>>

问题四：怎么分析公司资本结构？股东权益比率

　　股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。　　资本结构

　　其计算公式如下：　　股东权益比率=(股东权益总额÷资产总额)×100%　　该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。

资产负债比率

　　资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

　　资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

　　计算公式：　　资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%该指标数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。

长期负债比率

　　长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。　　资本结构

长期负债比率=(长期负债÷资产总额)×100%

股东权益与固定资产比率

　　股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。

　　它是股东权益除以固定资产总额的比率。

　　　　股东权益与固定资产比率=(股东权益总额÷固定资产总额)×100%　　股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本。

问题五：如何对企业的资本结构进行质量分析企业资本结构质量主要应关注以下几个主要方面：

　　（1）企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。从成本效益关系的角度来分

析，只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业

的加权平均资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加，

　　企业净资产的规模得以扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企业的加权平均资本成本时，

　　企业在向资金提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小。

这就是说，在企业的加权平均资本成本大于企业的资产报酬率时，企业的资本结构将导致企

　　业的净资产逐渐萎缩。在这种情况下，我们只能认为企业的资本结构质量较差。

　　（2）企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。按照财务管理理论，企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：

　　企业增加永久性流动资产或增加长期资产，应当通过长期资金来源（包括所有者权益和非流动负债）来解决；企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决。如果企业的资金来源不能与资金的用途相配比，在用长期资金来源来支持短期波动性流动资产的情形下，由于企业长期资金来源的资本成本相对较高，企业的效益将会下降；

　　在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下，由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间相对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债的压力。

　　这就是说，企业资金来源的期限构成与企业资产结构相适应时，笔者认为企业的资本结构质量较好。

　　反之，企业的资本结构质量较差。

　　需要注意的是,某些企业因为战略发展的需要,往往会出现资金来源的期限和企业资产结构不适应,此时应该根据具体情况进行动态的分析,不能轻易的下结论。

　　（3）企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。

　　按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越高。

在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着两个主要压力：

一是不能正常偿还到期债务的本金和利息，

　　二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的债权人受到侵害。

　　受此影响，企业从潜在的债权人那里获得资金的难度会大大提高。这就是说，企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而提高。

　　因此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高。

　　（4）企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。

　　企业具有什么样的股权结构对企业的类型、发展以及组织结构的形成都具有重大的意义。

　　股权结构的动态变化会导致企业组织结构、经营走向和管理方式的变化。

　　因此，分析者要在企业的股权结构发生重大变化时，进一步分析控制性股东、重大影响性股东会产生怎样的变化，以及这种变化对企业会产生什么样的方向性影响，因为这将在很大程度上决定着企业未来的发展方向。

问题六：怎么分析一个企业当前的资本结构资产负债表、股权结构

　　问题七：如何分析公司的资本结构这个得看三张表啊，下载个公司的年报。

　　一家公司的资本结构主要是指负债与股东权益的比例，说通俗了就是他的各种融资方式的搭配是否合理、是否最优。

　　这个你得结合公司所处行业和发展阶段来看，这样才比较合理，如果公司处于成长期，那么可能就是资金转的比较快，负债比较多，但要会不会有资金链断裂的危险；如果是成熟期的企业，那么主要就是资金效率和资金成本的问题。

　　这个还是要下一番功夫研究的。

　　问题八：请问怎么对一张资产负债表进行资本结构的分析！急！急！分析流动比率速动比率资产负债率权益乘数等。

　　问题九：如何进行资产负债表结构分析资产负债表是总括反映企业在某一特定日期资产、负债和所有者权益的会计报表。对资产负债表进行总体分析，其目的就在于从总体上把握企业在特定日期财务状况的全貌。

　　首先，可以核对企业资产、负债、所有者权益的总额。由于资产负债表是以“资产=负债 所有者权益”的公式编制而成，因此根据资产总计数即可推知负债和所有者权益总计数，企业的资产合计数大致可以反映出企业经营规模的大小。

　　另外，如果知道企业所在行业的平均资产的情况，还可以推知该企业在同行业中所处的地位。

　　其次，可以核查流动资产、非流动资产、负债、所有者权益等大项目的合计数。通过这些合计数可以看出有关项目在资产总额与负债和所有者权益总额中所占的比重，从而可以一定程度地了解企业资产的流动性、负债的流动性以及企业负债经营的程度等。

　　再次，可以进一步观察各项资产、负债、所有者权益分别在资产总额、负债与所有者权益总额中所占的比重。

　　根据有关的各项比重，可以列出百分比资产负债表，从而可以了解企业资金的分布状况，了解企业资金来源的渠道。

　　这样有助于进一步分析和发现问题，进一步改善企业的资金结构。

　　如果有该企业近几年的资产负债表，则可以计算各资产、负债、所有者权益项目的金额变动及金额变动百分比。通过各个资产、负债、所有者权益项目的金额变动，可以反映出企业在近几年内财务状况变动的情况，从而有助于预测企业未来财务状况变化的趋势；而通过各个资产、负债、所有者权益项目的金额变动百分比，则可以反映出各项目对企业财务状况变化影响的大小以及各项目自身变化的幅度，同样有助于预测企业未来财务状况变化的趋势。

　　总之，通过资产负债表的总体分析，可以大致了解企业所拥有的资产状况、企业所负担的债务、所有者权益等财务状况。而如果需要进一步了解企业偿还短期债务的能力和财务弹性，了解企业的资本结构和长期偿债能力等详细情况，则需要使用趋势分析法、比率分析法等作具体分析。

1资产结构

资产结构，主要反映流动资产和结构性资产之间的比例关系，反映资产结构的一个重要指标是流动资产率，其计算公式为：

流动资产率=流动资产/额资产总额

　　对资产结构的分析，可帮助我们从宏观角度上掌握企业所在行业的特点、经营管理特点和技术装备水平。

　　流动资产占资产总额的比例越高，企业的日常生产经营活动越重要。

　　比如在企业产品市场需求旺盛或扩大经营规模的时期，企业投入当期生产经营活动的资金要比其他企业、其他时期投入的多。

　　当企业处于蓬勃发展时期时，企业的经营管理就显得非常重要。

　　该指标也是进行行业划分和行业比较的重要指标。

　　一般地讲，纺织、冶金企业该指标在30％～60％之间，商业批发企业可高达90％以上。

　　商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工业的情况却恰恰相反。

　　如江苏某商场股份有限公司2005年12月31日的流动资产为5602万元，结构性资产为4066万元。

　　而河南某股份有限公司（以化工业为主）同期的流动资产为23922万元，结构性资产为17944万元。

　　在同一行业中，流动资产、长期投资所占的比重反映出企业的经营特点。

　　流动资产和负债较高的企业稳定性差，却较灵活；而那些结构性资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但转变调整比较困难。

　　长期投资较高的企业，风险较高。

　　无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。

通过对资产结构的分析，就......>>

问题十：怎样分析资本结构的优化和影响因素企业资本结构优化：

　　是指通过对企业资本结构的调整,使其资本结构趋于合理化,达到即定目标的过程。

　　对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中。

　　建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构,对企业改革的成败具有重大的意义。

　　对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中,建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化，对于我国刚刚起步的资本市场的发育与完善而言,也是相当重要的。

影响因素有：

（一）外部影响因素

　　1、国家的发达程度。

　　不同发达程度的国家存在不同的资本结构。

　　与其他国家相比，发展中国家在资本形成、资本积累和资本结构的重整过程中存在着制约资本问题的以下障碍：一是经济发展状况落后，人居收入水平低，资本流量形成的源头枯萎。

　　二是发展中国家储蓄不足，金融机构不健全，金融市场不发达，难以将分散、零星的储蓄有效地转化为投资，进而形成资本。

　　而在发达国家，健全、良好、完备、健康的金融组织机构、资本市场起着保障组织、汇集储蓄，使其顺利转化为投资的十分重要的中介作用。

　　2、经济周期。

　　在市场经济条件下，任何国家的经济都处于复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环中。

　　一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个经济不景气，很多企业举步维艰，财务状况经常陷入困难，甚至有可能恶化。

　　因此，在此期间，企业应采取紧缩负债经营的政策。

　　而经济繁荣、复苏阶段，经济形式向好，市场供求趋旺，多数企业销售顺畅，利润水平不断上升，因此企业应该适度增加负债，充分利用债权人的资金从事投资和经营活动，以抓住发展机遇。

　　同时，企业应该确保本身的偿债能力，保证有一定的权益资本作后盾，合理确定债务结构，分散与均衡债务到期日，以免因债务到期日集中而加大企业的偿债压力。

　　3、企业所处行业的竞争程度。

　　宏观经济环境下，企业因所处行业不同，其负债水平不能一概而论。

　　一般情况下，如果企业所处行业的竞争度较弱或处于垄断地位，如通讯、自来水、煤气、电力等行业，销售顺畅，利润稳定增长，破产风险很小甚至不存在，因此可适当提高负债水平。

　　相反，如果企业所处行业竞争程度较高，投资风险较大，如家电、电子、化工等行业，其销售完全是由市场决定的，利润平均化趋势是利润处于被平均甚至降低的趋势，因此，企业的负债水平应低一点，以获得稳定的财务状况。

　　4、税收机制。

　　国家对企业筹资方面的税收机制一定程度上影响了企业的筹资行为。

　　使其对筹资方式做出有利于自身利益的选择，从而调整了企业的资本结构。

　　根据我国税法规定。

　　企业债务的利息可以记入成本，从而冲减企业的利润，进而减少企业所得税，财务杠杆提高会因税收挡板效应而提高企业的市场价值。

　　因此，对有较高边际税率的企业应该更多地使用债务来获得避税收益，从而提高企业的价值。

（二）内部影响因素

　　1、企业规模。

　　企业规模制约着公司的资本规模，也制约着企业的资本结构。

　　一般而言，大企业倾向于多角化、纵向一体化或横向一体化经营。

　　多角化经营战略能使企业有效分散风险，具有稳定的现金流，不易受财务状况的影响，因而使企业面临较低的破产成本，在一定程度上能够承受较多的负债。

　　纵向一体化经营战略能够节约企业的交易成本，提高企业整体的经营效益水平，既提高了企业的负债能力，同时也提高了内部融资的能力，因此对于实行纵向一体化战略的企业，无法确定其规模与负债水平的关系。

　　对于实行横向一体化战略的企业，由于企业规模的扩张会提高产品的市场占有率，因此会带来更高、更稳定的收益，所......>>。

家族企业失败案例

　　　　不久前，原位于中关村海淀新技术产业大厦一、二层的“赛博数码广场”，撤出了风水宝地中关村，整体搬迁至宏袜亚运村小营。

　　而大厦北侧，与赛博仅一墙之隔的硅谷电脑城依旧人来人往。

　　去年9月才开业的赛博为何撤出中关村呢？据了解，赛博自选址中关村以来，一直处于亏损的状态，出租率与客流量远不能与海龙、太平洋、硅谷相比。

　　业内对赛博的普遍看法是：运营成本为致命因素；其二，赛博“百货化”的IT卖场理念与中关村商圈独特的经营方式和理念，即所谓“中关村生态”难以融合。

　　赛博高层已坦承：当初选址失误，水土不服。

　　　　位于东三环的太平洋百货一直处于搁浅状态，也被业内认为是典型的选址失误。“先烈”：赛博数码广场，东三环的太平洋百货“死穴”之四扩张无度

　　　　在国际市场压力下，我国企业一直有“做大”情结，为做大而做大。

　　于是圈地、加盟、连锁。

　　拿医药行业来说，不止一家商业企业宣称：5年乎扮内做到万家连锁，也就是说，每天开店5.5家；按照一家药店最低投入50万元计算，每年需要投入资金10亿元。

　　而最多的也不过开了千余家。

　　　　“烧鹅仔”的没落是典型的因盲目扩张而招致失败的案例。

　　“烧鹅仔”曾经辉煌一时，在一度全国有30多家连锁酒楼，北京多达7家，而目前只有几家还在经营。

　　“烧鹅仔”创始人林伟成在谈到一败涂地的原因时直言不讳：“当时，来谈合作的人一多，就有点头脑发热。

　　现在想想，其实当时不具备大规模扩张的基础，因此导致特许经营失败。

　　”1995年，名声大噪的“红高粱”烩面，由郑州到北京，在全国20个城市铺开。

　　在“复制、复制、尽快复制”的口号声中，相继倒闭，终于1998年破产，负债总额高达3600万元。

　　“先烈”：“烧鹅仔”，“红高粱”烩面“死穴”之五四面出击。

　　　　“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，还是“把所有鸡蛋都装一个篮子里，然后看好这个篮子”？显然，中国企业更青睐前者。企业是否应该多元化经营，一直难有定论，但有一点：操作不当就会失去“集中兵力”优势，变成“四面出击”。

　　　　多头并进的企业比比皆是，但因获益的企业却不多。

　　目前来看，涉足多元经营的多为一些实力强，且有核心业务的企业。

　　但行业跨度过大，仍然不为人看好。

　　如五粮液投资百亿元杀入电脑芯片业，这就意味着其原有的人才资源、渠道资源、管理经验、企业文化等不能共享，一切从零开始。

　　这种不相关多元化遭到了多方质疑。

　　此前，其制药、威士忌、塑胶等项目已经屡遭失败。

　　　　因盲目多元而失败的案例应该值得参考：巨人、太阳神、活力28，都是“把鸡蛋放在多个篮子”的时候，碎了。

　　“活力28”洗衣粉成为全国知名品牌后，沙市日化在短短几年之内涉足洗衣机、制药、啤酒等行业，之后各项目都被拖住，一个好端端的企业现在日显疲态。

　　“先烈”：巨人、太阳神、活力28“死穴”之六忽视品牌。

　　　　2002年，曾经岁绝灶在北京、西安、济南等地火爆一时的“馋嘴鸭”，现在早已经所剩无几。业内人士认为，忽视知识产权和品牌保护是其折翅的主要原因。

　　　　馋嘴鸭最早由重庆风光实业公司创立，2002年初，馋嘴鸭以连锁店的形式登陆全国各地，火爆一时。

　　但“馋嘴鸭”一词并没有被注册保护，而是在多次传播之后演变为一个通用名称，一时十数个品牌的馋嘴鸭相继涌现，品牌失去了独占性，导致整个市场被多头控制，由于手艺参差不齐，市场变得鱼龙混杂。

　　有的经营者甚至在利益驱使下，以病鸭为原料加工生产。

　　这种混乱无序的竞争终于影响了消费者对“馋嘴鸭”整体品牌的认同和好感，品牌遭到严重损害。

　　　　市场上，关于商标、品牌的经济纠纷并不鲜见，很多知名企业为了避免丢失品牌，都进行了严密防范，例如海尔围绕着自己的品牌注册了500多个专利。

　　专家表示，有好产品，但品牌运作跟不上，这个产品不可能健康发展。

　　国内企业的品牌意识不断加强，但在技巧上仍显不足。

　　“先烈”：“馋嘴鸭”榜样：海尔“死穴”之七逃税漏税。

　　　　西方有一句格言：世界上只有两件事不可避免，税收和死亡。

　　　　对于逃税、漏税在我国屡禁不止这一现象，一些客观的学术观点认为：这种企业行为背后有着复杂原因，其实是企业综合内外环境做出的一项决策。

　　其实，企业可以合理避税或节税，但前提是不能违反法律。

　　由于逃漏税，不少的富豪沦为阶下囚，他们旗下的企业也因此而陷入危局。

　　　　今年年初，广州市普耀通讯器材有限公司因虚开增值税专用发票，涉嫌偷税，其负责人施争辉被捕，这是迄今最大的偷税案件，犯罪嫌疑人偷逃税金额近2亿元。

　　普耀名下的广州、北京、上海等地的数家公司，都采用账外经营、设立内外两套账、销售不开具发票或以收据代替发票等方式，大量偷逃税款。

　　目前，公司的财产已冻结，检察机关将对施争辉等人提起公诉。

　　　　业内人士认为：我国税收环境正在发生质的变化，如果再用旧思维来看待税收，教训可能会很惨重，企业应该抛弃做假账的思想，尽量利用税收筹划，合法经营企业。“先烈”：广州市普耀通讯器材有限公司“死穴”之八用人不当

　　　　中国企业家调查系统第十届企业家成长与发展调查，对3539位企业经营者问卷调查结果表明：“企业经营者最容易出现的问题”中，“用人不当”仅次于排在第一位的“决策失误”。用人不当已经成为制约企业发展的重要因素。

　　　　用人不当有多种形式，不任人唯贤而任人唯亲，缺乏信任而疏于选人，激励机制落后导致人才流失。

　　后果只有一个：企业缺乏人才，不能形成核心人力资本。

　　一位专家曾经说过：技术、资本、产品、服务的竞争，归根结底是人力的竞争。

　　　　辉煌一时的百信鞋业，5年间曾在全国发展了100多家连锁百信鞋城，号称拥有30多亿资产。

　　如今仅存几家门店，也已经卖给了别人，但仍然难抵“巨额债务”。

　　据了解百信内幕的经理人介绍，“严重的家族管理”是导致百信倒闭的重要原因。

　　“创始人李忠文几乎把所有核心和重要部门的权力都交给了他的亲戚朋友，但相互又无制衡。

　　”例如，百信配货中心由几位“亲戚”负责，有人大吃回扣。

　　李忠文失败了，但他的许多亲戚朋友却成了百万富翁。

　　”“先烈”：百信鞋业“死穴”之九政企粘连。

　　　　政府对任何一个企业的成长都十分重要，国企与政府的关系更密切一些，但是民企也有这种现象。企业往往是当地税收和财政收入的主要来源，也是政府的政绩、形象工程；而企业则在贷款融资等方面比其他企业享有更优惠政策，政府也往往是企业的大供应商和大客户。

　　　　曾经上了富豪排行榜的山西民营企业海鑫集团(我们且不论这个案子中详细的是非)据《21世纪经济报道》报道曾拥有20几个亿的资产，但据估测其负债也高达20几个亿，这家企业有可能是零资产，外界对其贷款多有猜测。海鑫是当地惟一一家全国有名的大企业，其占财政收入的50%，提供大量就业机会。

　　　　但是很多跟政府关系密切的企业还是垮掉了，其原因就是“碰到了一个糊涂妈”。

　　这个“糊涂妈”能够干涉企业的经营，而企业为了满足政府的偏好“做大做强”，涉足不擅长的行业、盲目追加投资。

　　弄的家底耗尽，苟延残喘。

　　政府支持对企业很重要，但是支持和依赖是完全不同的两码事。

　　“先烈”：海鑫集团“死穴”之十祸起萧墙。

　　　　以梁山好汉一般以“聚义”方式组建的企业数不胜数，这在具有显著的高科技成分的IT产业中，也是一种常见模式。

　　　　创业之初，江湖义气第一桩，大家同甘共苦，同心同德。然而，创业者之间这种模糊的产权关系，以及模糊的分配关系却往往为企业管理者的内讧埋下伏笔，这两种关系引发的不良后果发展到极端，就出现这样的场面：创业成功之际，几个创业者开始计较功过、权衡得失；企业壮大之时，企业的管理者们对于企业未来的归宿产生分歧；企业初具规模，准备进一步扩张之时，企业的高层们开始形成派系，相互排挤。

　　　　专家分析原因时指出，创业之初，创业者期望的是共同利益而不是共同理想；其次，即便有了共同理想，但无法运用现代企业制度，协调资本与人力，产权与利益分配相互之间的关系。

　　因此，企业内讧造成的灾难性后果实际上埋藏于企业创立之初。

　　内耗可能使企业停滞不前，甚至四分五裂。

　　“先烈”：中关村的部分IT企业为代表“死穴”之十一好勇斗狠。

　　　　至今人们仍然无法忘记1996年那条举国震惊的新闻：继上年6666万元人民币夺得央视“标王”之后，秦池酒厂又以3.2亿元的“天价”连任。

　　　　尽管当时的秦池声称，3.2亿的广告投入是经过严格的分析测算得出的，残酷的事实却直接证明了秦池巨额广告投入行为的非理性，秦池从此淡出江湖，至今难以东山再起。企业家应该有气节和激情，然而创办和经营企业，终究不是为了显示“人为一口气”的匹夫之勇。

　　　　企业家血液中确实有冒险成分，但是赌性太重，往往会失去理智，以至于事情的发展偏离了初衷。

　　企业经营中，非理性的、好勇斗狠的例子屡见不鲜：连锁店狂热扩张，扬言5年万家；竞争对手开了20家店，我就一定要30家，竞争对手年薪50万聘贤，我就月薪5万招募顾问；甚至出现你鸡蛋每斤一角，我鲜鱼一角两斤的降价闹剧。

　　最终的结果是双方疲于应付，企业从“外伤”到“内伤”，伤了元气，资产、资本结构严重失衡直至企业最终倒闭。

　　“先烈”：秦池“死穴”之十二跟风上市。

　　　　上市圈钱融资对任何企业来说都具有很大的诱惑力，但是不计成本，盲目跟风的上市实在要不得。

　　　　上市前，企业只要按规定缴税，就没人干涉企业内部经营；上市以后，公司就成为“公众公司”，所有的事情都需要透明操作，要定期公布财务状况，公司的营业收入、毛利润、盈利状况、投资计划等商业秘密也因此公开，不但股东知道了这些商业秘密，竞争对手也会知道，就会带来诸多不利因素。

　　沈阳飞龙药业在付出了3000万元的评估等各项费用之后，其上市计划最终泡汤。

　　同时，政府对证券市场的监管力度越来越大，抱着投机心理上市圈钱越来越困难。

　　“先烈”：沈阳飞龙“死穴”之十三缺乏诚信。

　　　　很多假冒伪劣产品：黑心棉花、工业油盐、发霉米面、漂白蔬菜、纸壳“皮鞋”、夺命药物，似乎都或远或近跟民营企业有一些瓜葛。为了追求利润，有的企业不计后果，最终在政府的严打中受到“致命打击”，企业也就陷入万劫不复之地。

　　　　某些企业的产品虽然不属于“黑心”系列，但是品质平平，企业却大吹牛皮，广告词做的漫无边际，其产品俨然无所不能。

　　这种“速成”营销策略可以理解，但是芝麻究竟不是西瓜，当公众“上一当”之后，就一传十、十传百，不久大家不再跟你玩了，产品基本也就完了。

　　保健品、保健器械市场“各领风骚三两年”的现象是一个比较典型的例证。

　　　　编造经营业绩、伪造企业数据、上市圈钱、操纵基金、欺骗股民等经营手段也时有发生。

　　但纸里包火究竟是不安全的，一旦失控，必将引火烧身。

　　缺乏诚信的企业和企业家不会得到民众的承认，最终就会被淘汰出局。

　　　　“先烈”：部分保健品及保健器械企业，做假账的上市公司。

怎么分析公司资本结构?

　　一家公司的资本结构主要是指负债与股东权益的比例，就是他的各种融资方式的搭配是否合理、是否最优。

公司资本结构的相关分析

1、股东权益比率：

　　股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。

其计算公式如下：

股东权益比率=（股东权益总额÷资产总额）×100%

　　该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。

2、资产负债比率：

　　资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

　　资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

　　计算公式：。

　　资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%该指标数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。

3、长期负债比率

　　长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。

长期负债比率=（长期负债÷资产总额）×100%

4、股东权益与固定资产比率

　　股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。

5、股东权益与固定资产比率=（股东权益总额÷固定资数亏产总额）×100%

　　股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本。

扩展资料：

公司资本结构的层次构成

　　资本结构除表现为负债和所有者权益的关系外，还可以作进一步的层次分类。企业负债又由流动负债、长期负债构成，相应形成流动负债结构和长期负债结构，所有者权益又由投入资本和企业积累资本构成，相应形成投入资本结构和积累资本结构。

　　企业负债的构成通常用来分析资本结构薯握神与资产结构的适应性及平皮缺衡性，借以能够说明资本的种类(保守型、中庸型和激进型)。

　　对企业来说具有战略意义的是资本构成。

　　所有者权益的构成及其比例关系具体提示了企业资本结构的成本水平、风险程度和弹性大小。

　　这里需要指出的是，投入资本结构的组成内容说明了企业的性质，通常一个企业的投入资本不是单一渠道的，对中国企业来说通常包括国家资本、法人资本、个人资本和外商资本。

　　如果是股份制企业则分为普通股和优先股，这是从股票性质上划分。

　　不同渠道的资本比例具体地规范了企业的性质，如果国家资本达到控股水平，该企业也就属国家所有企业了，相应其他各种资本达到控股水平，企业的性质也即确定。

　　不同性质的企业研究角度也相应有所区别。

参考资料来源：百度百科-资本结构